投资者不必惊恐黄金短期头部，美联储鹰爪蹦跶不了多久了

周二(1月8日)，现货黄金时隔一个交易日后重新回落，短期见顶疑虑进一步加重。因达成贸易协议的前景好转，提振了市场人气，美元指数触底反弹。不过在全球增长可能骤然的风险中，投资者愈发认为美联储今年不会加息，美元后市料持续承压。


汇通财经易汇通软件显示，北京时间21:20，现货黄金下跌0.72%至1279.97美元/盎司；COMEX期金主力合约下挫0.71%至1280.8美元/盎司；美元指数上浮0.22%至95.892。


而上周末公布的数据显示，美国就业增长强劲。现货黄金遂在时隔五个交易日后收跌，尽管盘中录得2018年6月中旬以来新高的1298.60美元/盎司。

政府停摆即将创历史新纪录，但并未影响贸易

周二，美国政府进入停摆的第18天，已创下美国史上第三长的政府关门时间。如果持续到1月12日，将刷新美国政府的最长关门纪录。美国总统特朗普再次威胁，为了得到修建美墨边境墙的拨款，他准备将部分美国政府关闭一年以上或更长时间。

90天贸易休兵期已过去三分之一，正值分秒必争之际。从预算结构上说，美方团队所属的贸易代表办公室也受政府停摆波及。然而似乎并没有受到影响。美国副贸易代表葛瑞雪(Jeffrey Gerrish)率领的代表团1月7、8日在北京与中方代表团展开新一轮。

一名发言人对媒体表示：“必要的工作人员将值班，确保贸易代表处继续所有必须的运作，包括贸易及执法。”该处的一份公告则指，贸易代表办公室将会利用现有的资金来确保所有运作。

援引相关机构观点认为，贸易背后需要大量人员进行调研、起草公文等工作。如果因政府关门而拖慢贸易进度，避险黄金近期就不会调头向下了。

美联储可能无法提高利率。

美元2018年全年上涨4.3%，因美联储在美国经济强劲、失业下降和薪资增长压力的支撑下升息四次。但美元指数自12月中以来已经下跌约2%，跟随美债收益率跌势。随着上述预期进一步发酵，可能令美元持续承压。

伦敦MUFG汇率策略师Lee Hardman表示：“人们对美联储将暂停加息周期的期望正在对美元造成压力，这将是近期的一个重要因素。”

美联储过去成功带领美国度过金融危机、走向复苏。如今随着全球经济，美联储官员今年最大任务在于确保美国经济能够软着陆，避免陷入衰退命运。换言之，美联储必须让美国经济成长时，防范通膨失控并避免陷入衰退，而这也是前任与现任美联储官员上周末在亚特兰大年度经济论坛的演讲主题之一。

虽然美国经济成长尚属强劲，但股市与债券收益率自去年10月起不断暴跌，而外部主要经济体都有，市场预估美国经济陷入衰退的概率大增。美联储去年12月时预估，美国2019年全年经济成长率将至2.3%，不如2018年的3%。

金融市场一直受到全球、尤其是美国和增长疑虑的冲击。美国密西根大学经济学家史蒂文森表示：“全球经济成长降温可能比想像中严重，连带拖累美国经济走向衰退，这是有可能的。”

指出，美元指数最近已经走弱，但并没有出现单边下跌，这表明美联储正处于两难境地。无论是关注美国经济，提高利率以应对通胀压力，还是基于市场冲击和外国经济，决定暂停甚至降息。

官员经常放鸽子

美联储主席鲍威尔上周五(1月4日)在美国经济学会称，美联储没有预设加息路径，并将对市场正在反映的下行风险保持敏感。

亚特兰大联储主席博斯蒂克周一(1月7日)增强了美联储的鸽派论调。博斯蒂克称，美联储可能只需要在2019年升息一次。虽然美国经济增长可能较2018年更快，但他所接触的商界人士对未来数月的经济发展信心不足，担心外围环境可能恶化。基于上述因素，他认为美联储不宜过份激进。

他指出：“一年前，我认为2019年应该升息两次，但现在我认为只应升息一次。如果美国经济表现比预期好很多，就升息两次；如果经济表现很差，利率应该按兵不动。”

虽然博斯蒂克不是今年联邦公开市场委员会投票委员。但他的看法也许可以反映出近期股市下滑，使得官员对升息步伐的看法有变。他在2018年底曾指出，美联储应谨慎升息，以避免国债收益率曲线倒挂。

新加坡银行的汇市策略师Sim Moh Siong说：“美联储在聆听市场的声音，并承认市场发出的信号。美国通胀情况到目前为止表现不错，因此美联储的确有暂停升息周期的空间。”

美联储将在9日公布去年12月会议纪录，而主席鲍威尔与副主席克拉里达10日将各自发表谈话，投资者势必会高度关注，试图从中探知美联储官员最新想法。

博斯蒂克还认为，美国政府局部停摆也是问题，因为如果停摆时间过长，联邦雇员无法获得薪酬，加上退税安排受阻，消费者开支可能减少，金融机构借贷意欲下滑，连锁反应可能波及美国经济增长。

FX678观察认为，随着一些美国政府机构继续关闭，美联储的工作受到了影响。许多公布金融数据的机构由于缺乏资金而被暂时关闭，例如耐用品订单被推迟，导致美联储失去决策的重要参考，导致累积效应或未来风险增加。

2020年降息？

甚至有分析师现在预计，美联储将在2020年降息。而美国降息，代表强势美元将落幕、全球经济成长趋缓。

汇丰银行亚洲区首席市场策略师范卓云指出，美国升息周期今年应会见顶，强势美元将告终，而美联储将在2020年9月与12月降息两次。

这是继星展银行之后，第二家预估美国将于明年降息的投行。汇丰虽然不是第一家抛出美国可能降息议题的投行，但却是第一家明确押注降息时间点的。

汇丰银行预测，美国经济成长率将自去年的2.9%，降至今年的2.5%，明年再降至1.8%。

范卓云预期，美国2020年降息原因有二。第一，经济，美国升息将在今年6月见顶，今年预期升息两次；第二，美国2018年的税改效应，影响力将在今年逐步减退。也因为美国经济成长减缓，今年强势美元难以重现。范卓云建议可以2019年投资人可拥抱黄金及转进新兴市场投资。

但 指出，与此同时，全球经济正在，但还不太可能急剧下降，特别是世界上最大的两个经济体美国仍在通过货币、财政和税收政策鼓励市场增长。黄金价格不会出现单边加速飙升的市场。

现货黄金预计将下跌近20美元。

现货黄金进入4浪下行调整走势，且其中的((a))、((b))子浪已经分别于1276美元和1295美元完成。目前金价处于最后的((c))浪阶段，下方100%目标位看到1273美元。

但周线上观察，金价继续徘徊在2187美元下方附近，该价位是1366-1160美元下跌区间的61.8%斐波那契回档位。即前期下跌势头尚未得到完全化解。

若无法站稳1287美元上方，不排除金价下调至1263美元，即上述区间的50%斐波那契回档位。4浪不得跌破1浪终点1243美元。