重发-人民币衍生品：境内美元掉期曲线续趋陡，美元宽松人民币偏紧抬升利率平价

(重新印发以修饰标题)
路透北京2月23日 - 中国境内美元/掉期曲线 CNYFWD= 本周继续趋陡，一年期掉期 CNY1Y=CFXS 几度突破1,300点的逾一年高位。交易员称，近期美元流动性较去年宽松，而境内流动性预期中性偏紧，利率平价已经抬升。

他们还表示，美元流动性的突然放松可能受到美元债券发行量增加的影响，如果没有美元指数突然飙升等高于预期的原因，今年美元可能不会太紧。大银行不时通过长期掉期来补充美元流动性，这就限制了掉期的多头不能过高。

“整个曲线现在略低于利率平价。通过互换方式借入仍然是符合成本效益的，而且购买的钱也更多。“一位中资商人说，”你知道为什么，长尾总是有阻力的.``

北京时间16：04，国内美元/单周期互换CNYSW=CFXS 35点，一个月CNY1M=CFXS 157点，一年CNY1Y=CFXS 1330点，上涨2.04%，上涨3.97%，较上周五上涨4.64%。

国内美元/一年期平价期权CNY1YO=CNC的隐含波动率为4.025/4.575，低于上周五，而6个月内CNY6MO=CNC的隐含波动率为3.750/4.050，高于上周五。

中国人民银行(PBoC)的开放市场在周四实现了净增长，但银行间市场并未受到压力，大型银行融资甚至略有改善。市场猜测，如果没有其他新因素，央行很可能会继续进行目标反向回购，该回购将于今日到期。

周四上午，兑处于高位和低点，目前保持在接近6.8795元的水平，而中间价结束了连续三次下跌。交易员指出，一些自营职业者从中点借来的头寸开盘较高，压低了早盘汇率，在上下游的头寸中购买外汇的动机已经减弱。(完)

(孙启子出版；校订曾祥金)