副主席克拉里达话锋突变，贸易局势重压助美元王者归来

周三，美元指数在平盘交易中小幅波动，现货黄金徘徊在两周低点附近，目前交易价格为每盎司1214.83美元。特朗普重申了他在贸易问题上的强硬立场，以重新点燃美元的避险情绪，美联储官员一夜之间的鹰派贸易谈判帮助美元走高。API原油库存飙升，因全球需求放缓，限制油价和科技反弹空间，原油交易价格报每桶52.08美元.

在欧洲，由于投资者对协议草案的顺利通过缺乏信心，英镑走软了。意大利公布了削减预算赤字的方案，但仍远高于欧盟的规定，预计将面临纪律处分，欧元兑美元汇率暂时下跌1.1300。

重申其强硬的贸易立场

周五将举行为期两天的新兴市场货币和资产峰会，特朗普的任何强硬言论都将引发金融市场的抛售，而总统通常的伎俩是在谈判开始前对他施加极端压力。

2018年11月27日，，有记者提问：总统特朗普昨天接受《华尔街日报》采访时表示，他接受中方要求推迟上调的可能性非常低。他表示中国必须接受来自的竞争并开放市场，他还表示如果G20期间中美元首会晤不成功，会对另外2670亿美元中国输美产品加征。请问中方对此有何回应？对G20峰会中美元首会晤有何期待？

答：中方一再强调，中美经贸合作的本质是互利共赢的。中方愿在严肃、平等、诚信基础上，通过谈判磋商解决经贸问题。同时，我们也会坚决捍卫自身合法权益。目前，两国经济团队正在保持接触，落实两国元首达成的重要共识。

富达国际(Fidelity International)资产管理经理保罗·格里尔(Paul Greer)表示：“到今年底，遏制和其他国家摩擦升级的迹象将对市场情绪起到重要推动作用。我们可能会看到美元走弱、新兴市场货币升值、新兴市场信贷利差收紧以及本地债券的风险溢价降低。”

德国商业杂志“Wirtschaftswoche”早些时候报道称，特朗普准备最早在下周对欧洲的汽车征收，，。

分析称，从结构上看，最新一波美元阻力得益于市场紧张局势。如果11月30日召开的g20会议没有积极的消息，美元可能会吸引避险买盘。经济的稳定和快速发展为美元的坚挺提供了坚实的基础，因此全球投资者更倾向于选择流动性高的美元作为避风港。

副主席克拉里达(Clarida)突然发生了变化，美联储官员对此表示乐观。

一夜之间，美联储副主席克拉里达发表了讲话。支持逐步加息，称实际中性利率水平不确定。11月16日，他表示，限制利率不会上调，目前利率接近中性水平，两项声明之间存在明显差异。

纽约联储主席威廉姆斯(Williams)表示，美联储不会预先设定政策路径，这让市场担心9月份加息图表中的预期中值信号是否会偏离，明年可能只有两次而不是三次加息，这使得指数在触及16个月高点近两周后得以调整。

克拉里达还认为，随着经济向符合美联储双重使命的区间转移，风险变得更加对称，与三年前当前利率周期的开始相比，下行风险有所降低，利率仍然更加中性。

他对第三季度设备和软件投资放缓持谨慎态度。他说，数据并不代表一种趋势。如果我们在最近几个季度看到的生产率降低变成一种持续的状态，那么商业投资的改善将是重要的。

星期二(十一月二十七日)。其他美联储官员对经济表达了一些隐忧，但总体上他们对经济的评价仍然乐观。

芝加哥联储行长埃文斯与另外两位地区联储行长共同参加一个小组讨论，他指出熟练劳动力短缺问题日益严重。堪萨斯城联储的乔治表示，贸易争端加剧了农业领域所经受的痛苦。

亚特兰大联储主席博斯特克说，他所在的地区是经济的缩影，许多城市蓬勃发展，但许多城市由于经济扩张而落在后面，换句话说，其速度不一致。

虽然他们或多或少地指出了目前面临的困难和挑战，但没有人表现出暂停逐步加息的意愿。埃文斯重申，他希望看到货币政策回到一个更加中立的状态。

美联储官员的言论将强化投资者对美联储在12月加息25个基点的预期，这是今年第四次加息。

单从指标来看，一夜之间的经济数据表现都不佳。消费者信心指数五个月来首次下跌，低于2018年的高点，表明人们对商业环境和收入的乐观情绪正在减弱。9月份，20个城市的房价较上年同期跌至近两年来的最低水平，反映出抵押贷款利率上升和房价高企导致购房者兴趣减弱。

根据分析，从大多数指标来看，经济仍然强劲，但最近出现了一些放缓的迹象，包括今年早些时候为促进经济增长而降低的住房和资本支出，以及10月份不包括飞机在内的疲弱的非国防资本订单。

面对全球经济增长放缓和住房和商业投资疲软的情况，联邦储备委员会主席鲍威尔将于凌晨1点在纽约经济俱乐部(NewYorkEconomicClub)举行的午餐会上发表讲话至关重要。11月29日的主题是“美联储调控金融稳定的框架”，这将传达他们对即将到来的经济数据如何影响明年货币政策路径的看法。

投资银行，大男人们互相坚持，黄金，美元，男性和女性。

渣打银行贵金属分析师Suki Cooper说，黄金取决于宏观环境，尤其是国际贸易问题，投资者更希望美元在短期内成为避风港。

她表示，黄金可能会受益于贸易摩擦休止或签订贸易协议，因这可能停止资金涌向美元，减少对黄金的抽血效应。

黄金ETF持仓量连续6天上涨，达到近4个月来的最高水平，显示出看涨信号，但金价仍徘徊在两周低点，显示出贸易形势的影响。

交易员们将把未来的焦点转向美联储12月19日的利率决议，该决议现在更有可能提高利率。

渣打银行还预计，美联储将再加息5次，包括12月份的1次加息和明年的4次加息，而更高的机会成本可能会限制金价未来上涨的空间。

法国农业信贷银行策略师Hau在给客户的报告中说，美元兑大多数G/10货币的汇率预计将上升，因为本月底的头寸调整将引发美元买入。

摩根大通持不同观点，认为美元可能在2019年贬值，而且可能会持续数年。人们的论点是，经济已经降温，美联储(Fed)可能在2019年下半年暂停加息，导致美元开始走低或在明年年底前开始贬值。

全球市场策略师加芙列拉·桑托斯(GabrielaSantos)在接受采访时表示，美元的最终走势将在许多年内走低。如果经济放缓导致美联储采取谨慎的货币政策，而世界其他国家则稳定或略有改善，这种急剧逆转很可能在明年下半年出现。

在美联储加息和经济强劲增长的背景下，美元指数今年已上涨约5.65%，摩根大通认为，这一势头很可能持续到2019年.美元自4月份以来一直在升值，部分原因是由于欧洲和新兴市场的宏观经济状况恶化，导致贸易紧张局势加剧。

分析师戴维·凯利(DavidKelly)认为，美元走强的原因并不是经济强于预期，而是世界其他地区经济活动的产出放缓。即“比率差逻辑”。

目前，反全球化的发展有利于税收改革红利和财政刺激政策，但这种局面是不可持续的。展望明年，经济增速可能下滑至2% ，并维持在这一水平，在双赤字问题隐患下，美元可能会延续多年下跌。

但凯利补充说，如果一次事故只是导致经济陷入衰退，由于另一场全球危机，在已经够糟糕的程度上，仍有可能选择美元作为安全资产。

圣路易斯联邦储备银行(St.Louis Fed)主席、信鸽官员布拉德(Brad)也认为，经济增长面临风险。在一次采访中，他说，对和全球经济来说，过去两年是一个“上升时期”，容易的部分可能已经结束。

经济复苏的“裂痕”正开始影响美联储内部关于加息目前在哪个阶段的讨论，以及还应提高多少。未来一年，美联储可能面临艰难的决策，按历史标准衡量，利率仍处于低位，但经济增长已开始放缓。