〔中国央行〕首次详解社会融资总量计算公式,称有助形成有效调控体系(更新版)

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第一次，中央银行发布计算社会融资总量的公式

去年社会融资总额14.27万亿元，占国内生产总值的35.9%。

*根据本地生产总值及消费物价指数，合理的社会融资总额可构成一个有效的管制制度。

路透北京8月12日电-中国人民银行(PBoC)周四首次详细阐述了社会融资总额的新概念，以及它在货币调控和中国经济关系中的作用。上个月，，取代了以往“货币信贷”在金融决策中的重要地位。

在中央银行的网站上，中央银行的调查和统计司司长说，金融监管面临着新的环境和需求，迫切需要确定更适当的统计监测指标和宏观调控中间目标。

社会融资总额是金融与经济关系的综合反映，也是对实体经济的金融支持总量的综合反映。与新增人民币贷款相比，人民币贷款与国内生产总值(GDP)、消费价格指数(CPI)等经济指标的关系更为密切。

商业银行的外部业务对贷款有明显的替代效应，新的人民币贷款不能充分反映金融和经济关系，也不能充分反映实体经济的融资总额。盛松说，支持实体经济发展所需的社会融资总量可以根据GDP、CPI等指标计算，完善金融统计体系可以形成社会融资总量的有效调控体系。“

今年1月，，取代了以往“货币信贷”的重要地位，表明今后货币政策决策将减少对信贷数据的过度依赖，转变为市场导向调控手段的综合运用。[ID：nCN 1555129]

社会融资总额的内涵主要体现在金融机构通过资金对实体经济的充分金融支持；实体经济利用规范的金融工具；金融机构在正规金融市场服务获得的直接融资；小额贷款公司贷款等其他融资方式。

根据本文的数据，2010年中国社会融资总量为14.27万亿元，社会融资与GDP的比例为35.9%，高于2002年的19.2%。2002年至2010年，社会融资总额年均增长27.8%，比同期人民币贷款年均增长率高出9.4个百分点。

*详细解释社会融资总额的公式*

央行首次详细公布社会融资总量指标，解决货币政策调控目标大范围问题。

文章指出，社会融资总额的具体计算方法为： 人民币贷款、外币贷款、委托贷款、信托贷款、银行、承兑汇票、公司债券、非金融企业、股票保险公司、补偿保险公司、投资房地产等。

其他融资主要包括小额信贷公司贷款、贷款公司贷款、行业基金投资等。随着我国金融市场的发展和金融创新的深入，如私募股权基金、对冲基金等，可以纳入未来社会融资总额中。

盛松成说，中国已开始根据国际货币基金组织的货币金融统计框架和资本流动核算原则编制社会融资总额指标，但由于国情不同，我国社会融资总指标的名称和口径与其他国家不同。

中国央行表示，长期以来，中国的货币政策一直侧重于监测、分析指标和调控M2和新人民币贷款的中间目标，但新的人民币贷款已不能准确反映实体经济中的融资总额。

例如，2010年，人民币贷款增加了7.95万亿元，比去年同期增长了1.65万亿元，但通过银行承兑汇票和委托贷款，真正的经济从金融体系中筹集了3.47万亿元的新资金，占社会总融资总额的24.2%，比去年同期增长了2.33万亿元。

在“只有将商业银行的外部业务和非银行金融机构提供的资金和直接融资纳入统计范畴内，才能全面地监测和分析整个社会融资状况，从根本上避免超额贷款规模的形成”，中央银行表示，社会融资总量是统计监测和宏观调控的需要。

统计表明，我国社会融资总量迅速扩大，对经济的财政支持显著增加。从2002年到2010年，中国社会融资总额从2万亿元增长到14.27万亿元，年均增长27.8%。(完)

第一稿赵红梅、审计学黄凯

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