美联储加息，非农好于预期，贵金属三连跌，黄金还能继续跌嘛？

我们知道随着美国10年期国债收益率提高,国际金价2020年八九月份到达顶部,开始回落之旅,黄金震荡整理了几个月。尤其是从2021年1月开始,国际金价再度大幅走低,第一季度国际金价下跌10%。去年清明节算是黄金价格的"分水岭",当时面对不断下跌的价格,小褚认为贵金属二次探底成功,加上美联储会议来袭,未来黄金将重启涨势,随后的行情验证了小褚的观点。有迹象表明,各国央行将加快缩减货币宽松政策,推动更多投资者转向风险较高的资产,遏制了对金银等避险资产的兴趣,使得2021年金价下跌3.51%，创2015年以来最大年度跌幅。

今年第一季度,国际黄金期货上涨6.11%,这是连续第二个季度上涨,也是2020年第二季度以来的最大季度涨幅。

美联储加息与缩表共振预期逐步重新成为影响黄金价格的主导因素,黄金通常被视为对冲通胀以及地缘政治风险的工具,但是加息导致国债收益率提高，而利率上升增加了持有非计息黄金的机会成本。加息也提振美元，而强势美元令美元定价的黄金对其他货币买家的吸引力减弱。

进入3月份之后,俄乌冲突一方面继续给市场带来地缘政治风险,使得避险需求保持高位;另一方面,由于俄乌两国都是全球重要的商品输出国,两国冲突升级加剧了供应链的中断问题,这无疑使当前的高通胀现状进一步加重。而为了遏制目前的高通胀风险,美联储自3月开启了加息,并且给出了缩表预期。此外,美国通货膨胀压力可能长期高企,也促使投资者涌入黄金市场。

上周美联储在议息会议上除了如预期宣布加息50个基点之外，还宣布将从下个月开始加速缩表，且缩表的数量远高于以往。尽管在美联储排除了未来一次性加息75个基点的可能性后，但随后公布的4月美国非农就业报告显示劳动参与下降，这还是给美联储未来更大幅度加息埋下了伏笔，金银因此承压受挫，COMEX期金连续第三周录得阴线，盘中创2月中旬以来新低。

综合所述,对于贵金属后市,小褚认为经过最近两周的下跌，存在止跌企稳的迹象,建议大家观望为主,关注下方支撑情况，激进者逢低短多！个人观点,投资有风险,入市需谨慎,仅供大家参考！

周一，黄金期货下跌约2.5个百分点，创下近三个月来的新低，结束了此前连续两日上涨的走势。美国即将加息的前景提振美国国债收益率以及美元汇率走高，削弱了黄金的吸引力。

周二美元汇率指数下跌0.12%，这意味着美元定价的黄金对其他货币持有者来说更便宜。美国基准10年期国债收益率从3%的三年高位回落。

周三,芝加哥商品交易所（COMEX）的黄金期货略微下跌，但是远远脱离盘中低点,收盘接近当日区间高点。美联储主席鲍威尔强调通胀给美国经济带来的风险,导致美元汇率下滑,有助于黄金收复大部分失地。

当地时间5月4日下午,美联储通过会议决定将美国联邦基金利率增加0.5%(即上涨50个基点),以降低美国高企的通胀率。加息后,联邦基金利率区间增至0.75%到1%。这也是美联储22年来首次一次性升息0.5%。

美联储还宣布从6月份开始削减债券持有量,作为降低通胀之战的进一步措施。美联储表示,在6月,7月和8月,美联储将把9万亿美元的资产负债表每月减少475亿美元,9月份将把减少幅度扩大到950亿美元。

瑞士海关数据显示，3月份瑞士运往美国的黄金数量激增，创下2020年5月以来的最高值，因为投资者受到俄乌冲突和全球经济放缓的惊吓，纷纷囤积金银。

周四黄金期货略微上涨，回吐了早盘超过2%的涨幅，主要因为美元汇率和国债收益率上涨。

美国4月新增非农就业人口42.80万，高于预期的增加38万，为2021年9月以来最小增幅，但前值下修至增加37万；美国4月失业率与上个月的3.60%持平，高于预期的3.5%。平均时薪年率符合预期值5.50%，低于前值0.1个百分点。

而美国的劳动参与率出现了大幅度下降的迹象，从预期的62.5，到实际公布的62.2。现在的情况是，招聘者仍然需要更多的劳动者来扩大生产，而技能熟练者不愿意工作，应聘者的技能却不足，这导致招聘者难以招到满意的员工。这导致恶性竞争，从而提升薪资，推高通胀，让美联储压低通胀之路，变得更加艰险而漫长。

非农公布后，市场对美联储的加息预期与公布前大致相当。与美联储议息日期挂钩的掉期显示，美联储6月至少加息50个基点的概率为100%，加息75个基点的概率为26.2%。美联储7月加息50个基点的概率为92.9%，全年余下5次会议将累计加息约200个基点。

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